(相關(guān)資料圖)

愛擇認為，本輪大跌由宏觀悲觀情緒主導(dǎo)，鋁市基本面輔助造成。美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)健康疊加CPI數(shù)據(jù)大超預(yù)期，美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息的預(yù)期增強，7月份加息75個基點的預(yù)期成了主流，加息100個基點的聲音也是甚囂塵上，美元指數(shù)創(chuàng)近20年新高，再加上原油價格暴跌，投資者對全球經(jīng)濟前景不樂觀等綜合影響，市場悲觀情緒升溫，大宗全線下跌。鋁市基本面上，隨著市場進入傳統(tǒng)消費淡季，整體消費明顯下滑，但是供應(yīng)卻穩(wěn)步釋放，供大于求的預(yù)期亦推跌滬鋁。

隨著鋁價不斷下跌，越來越多的投資者開始關(guān)注成本與價格的關(guān)系。由于前幾年，鋁廠大幅盈利，所以即使鋁價跌至部分企業(yè)成本線下方，企業(yè)短期也不會選擇減產(chǎn)。所以投資者目光更多的集中于隨著行業(yè)虧損產(chǎn)能的不斷增加，新產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能釋放是否受到影響。下面，愛擇將最新調(diào)研匯總?cè)缦隆?/p>

根據(jù)愛擇模型，以當(dāng)前17936元/噸的周均價計算，行業(yè)噸鋁利潤僅有59元/噸，行業(yè)完全成本虧損2144.7萬噸，占比51.71%；虧損企業(yè)個數(shù)達到48家，占比56.47%。以生產(chǎn)成本計，行業(yè)虧損產(chǎn)能876.4萬噸，占比21.13%，虧損企業(yè)個數(shù)達到30家，占比35.29%。

整體來看，目前行業(yè)新投和復(fù)產(chǎn)依舊正常進行，但是對投產(chǎn)節(jié)奏有所影響。當(dāng)前增產(chǎn)主要集中于廣西、云南、甘肅三地。廣西地區(qū)整體投產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，一方面因為大修材料采購周期長，電解槽不具備通電條件；另一方面受到行情影響，企業(yè)投產(chǎn)時間跨度拉長。甘肅地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能正常啟動，不過目前有企業(yè)二期產(chǎn)能受到建設(shè)進度以及行情等因素影響，復(fù)產(chǎn)要延遲到年底，較此前預(yù)期（9月份）有所后延。云南地區(qū)某企業(yè)復(fù)產(chǎn)速度較快，受益于其他分廠的積極援助，復(fù)產(chǎn)進度快于此前預(yù)期。具體分企業(yè)情況，請點擊閱讀全文，登錄閱讀。

總體來說，目前正在進行的投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)并沒有因為企業(yè)虧損而暫停或者取消，但是后續(xù)的投產(chǎn)規(guī)劃及時間節(jié)點或因為行情不佳而后延，產(chǎn)量釋放速度不及大跌之前預(yù)期。愛擇將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 虧損企業(yè) 持續(xù)關(guān)注 正常啟動 速度較快 材料采購