在西方國家宣布了一些被認為“更具象征意義的”對俄制裁措施后，周三早盤德國股市大幅高開，Dax指數最多時上漲了逾1.4%，但午盤后股指再度承壓，收盤時Dax指數下跌了0.42%。當天歐洲基準股指泛歐斯托克50指數也以下跌報收。
對俄羅斯和烏克蘭之間緊張局勢升級的擔憂進一步推高了天然氣價格。2月23日，歐洲能源交易所TTF天然氣現貨價格上漲了約10%。美國天然氣期貨一度也上漲了逾 4%。美國能源信息署數據顯示，2022年1月，美國向歐洲的液化天然氣出口量幾乎比去年11月翻了一倍。
在德國政府宣布暫停德俄天然氣管道北溪2號項目認證后，德國能源生產商警告稱，如果在烏克蘭沖突的背景下，俄羅斯停止天然氣供應，德國將面臨嚴重后果。意昂集團表示，德國消耗的天然氣中約有一半來自俄羅斯。俄烏沖突升級對天然氣市場的影響尚無法預見。有很多跡象表明價格將在很長一段時間內保持高位。
分析人士指出，即使俄烏不爆發大規模的戰爭，居高不下的能源價格也會持續加大通脹上行的壓力，這無疑會促進關鍵利率的上調更早出現。這可能意味著股市還遠遠沒有看到今年的最低價格。
德國媒體2月23日報道稱，俄羅斯已開始從烏克蘭撤出外交人員。并宣布對美國的制裁會作出“強烈回應”。
