目前，鋁消費步入淡季，而產能繼續穩步釋放，供應壓力持續增加，國內鋁消費暫無較大起色，鋁行業期待更多國內經濟刺激政策落地。目前來看，鋁價上漲動力不足，將進入筑底階段。
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全球經濟衰退憂慮加劇
6月份，美國消費者價格指數CPI環比上漲1.3%，同比增長9.1%，高于此前市場預期的8.8%，刷新40年來的最高紀錄。該數據公布后，市場預測，美聯儲7月份將加息100個基點，且該可能性一度上漲至75%。雖然美聯儲加息對鋁期貨價格的影響在減弱，但是美聯儲加息和美元指數走強，仍然是影響鋁價的重要因素，美聯儲加息預期對有色金屬價格還是會有較大影響。歐美“鷹派”加息的步伐暫未停止，市場對全球經濟衰退的擔憂仍存。
產能釋放超預期
隨著上半年鋁行業利潤大增，國內部分企業電解鋁項目的復產也加速進行。今年上半年，國內電解鋁運行產能增加速度和時間均超預期。原本市場預計的二季度才會復產的項目提前復產。
據統計，今年上半年，電解鋁項目已復產產能達246.7萬噸，復產比例達60.86%。其中，除了鶴慶溢鑫鋁業公司因為事故暫緩復產，云南地區其他電解鋁產能已全部復產。內蒙古、河南、山西等地電解鋁企業項目復產均在70%以上。由于連續暴雨對供電站的影響，廣西地區電解鋁企業復產速度較慢，復產電解鋁產能不到一半。下半年，國內還有146.5萬噸電解鋁項目待復產，集中在山西、廣西、甘肅等地。上半年，電解鋁行業平均噸鋁利潤約為4000元，行業利潤較高是刺激上半年電解鋁產量高速釋放的重要原因。此外，今年云南地區汛期降水充足，使西南地區的電解鋁項目順利投產。
消費淡季效應明顯
當前是鋁消費淡季，國內鋁消費趨弱。鋁型材及鋁線纜板塊開工有所回落，下游企業接貨愈發謹慎，使得鋁出庫量表現不佳。
近期，鋁合金企業訂單低迷，在鋁價下跌過程中，再生鋁合金被低價拋售，導致下游庫存相對飽和。由于建筑型材訂單不足，部分鋁型材企業轉向工業型材，光伏型材訂單較好。從整體來看，受鋁價快速下跌、下游提貨消極以及傳統消費淡季因素影響，下游鋁加工企業開工率繼續走低，短期內開工率大幅增長的概率比較小。
建筑鋁型材消費偏弱
今年以來，房地產行業的鋁消費持續減少。1—5月份，國內商品房銷售面積50738.4萬平方米，累計同比下降23.6%；房屋新開工面積為51628萬平方米，累計同比下降30.6%；房屋竣工面積23361萬平方米，累計同比下降15.4%。目前，國內房地產企業資金狀況不佳，企業拿地意愿不足，1—5月份，房企購置土地面積累計同比下降45.7%。
目前，國內刺激房地產行業的政策不斷推出，預計房屋銷售數據回暖的概率較大。國內建筑鋁型材消費表現偏弱，鋁線纜企業新增訂單較少，原生及再生合金企業開工率低位運行。在當前傳統消費淡季，鋁需求預計難有明顯改善。
