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周四滬銅偏強運行，漲勢溫和，主力月2303合約開盤價報68920元/噸，日盤收于68640元/噸，漲440元/噸，漲幅0.65%。宏觀預期向好不變，美聯儲雖有鷹聲出現，但未改加息放緩路徑，內外銅價走勢偏強，國內消費存好轉跡象，支撐銅價回歸，但庫存壓力繼續掣肘銅價漲勢，滬銅小幅收漲。
現貨方面，2月9日ccmn長江現貨1#銅成交價報68350-68390元/噸，均價68370元，漲100元/噸；升水報70至升水110元/噸，漲10元/噸。下游補庫意愿增強，大廠拿貨積極性抬升，持貨商挺價情緒開始顯現，整體交投延續偏暖態勢。
供應端，秘魯能源和礦產部(MINEM)數據顯示，秘魯2022年12月銅產量同比增加19.8%至51744噸；而智利2022全年銅產量同比下降5.4%；此外全球十大銅礦里有七家在2022年度銅產量呈現下滑趨勢，僅有兩家礦山實現了產量增長，一家則持平。近期南美礦端擾動較多，但對冶煉端影響相對有限。國內銅精礦相對充裕，冶煉廠暫未受到供貨不足影響。LME庫存仍在穩步去化，滬銅倉單庫存累積勢頭有放緩，銅價上方壓力小幅減弱。
需求端，國內消費逐步恢復，下游在需求復蘇態勢下，開始入市補庫，拿貨積極性開始上升，現貨升水小幅上漲，成交日漸好轉。
最近LME銅庫存仍在去化，滬銅倉單庫存累積勢頭明顯放緩，銅價上方壓制有所減弱。國投安信期貨表示，周初上海貼水繼續收縮，下游逢低采購信心回升，預計在需求持續向好提振下，后半周現貨升水有望企穩回升。
總結，多位美聯儲官員鷹派講話，但加息路徑并未被強化，內外盤銅價偏強收漲。中國經濟復蘇前景樂觀，節后消費預期轉好，下游基本進入復產復工階段，現貨交易氛圍回暖，升水也因此小幅上漲。但基本面上庫存壓力仍存，價格漲勢受抑，再加上國內強復蘇預期待驗證，短期銅價進入震蕩走勢。
