本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道
五一節(jié)后首個交易日，大金融板塊繼續(xù)高歌猛進(jìn)。
(資料圖)
其中，僅銀行板塊在5月4日就上漲了3.8%。板塊內(nèi)個股除興業(yè)銀行微幅下跌外，其他個股均紅盤報收。
與此同時，作為大金融板塊一員的保險板塊當(dāng)日也拉漲4.5%，板塊內(nèi)個股漲幅均超過2.9%。
隨著上市銀行一季報陸續(xù)落地，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上市銀行基本面有望企穩(wěn)回升，在“中特估”催化下，銀行板塊面臨估值提升的機(jī)遇。疊加保費(fèi)增速回暖之下，新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)轉(zhuǎn)正，保險業(yè)負(fù)債端拐點(diǎn)將近。
民生銀行罕見漲停
5月4日，A股市場上出現(xiàn)了久違的銀行板塊集體沸騰之景，板塊內(nèi)42只個股中有41只個股“飄紅”。
其中，民生銀行午后封漲停板，截至收盤報3.99元/股，為近8年來首次，收盤市值達(dá)1747億元。
WIND數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，民生銀行共出現(xiàn)過14次漲停，上一次漲停是在2015年7月7日。
而近8年來，民生銀行股價持續(xù)下跌，以5月4日收盤價計算，從2014年12月29日最高點(diǎn)7.72元/股至3.99元/股，9年間股價累計下跌44.43%。
不過，民生銀行2023年第一季度報告顯示，該行實現(xiàn)歸母凈利潤142.32億元，同比增加5.08億元，增幅3.7%。實現(xiàn)營業(yè)收入367.73億元，同比增加1.39億元，增幅0.38%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款率1.60%，較去年末減少0.08個百分點(diǎn)；撥備覆蓋率144.11%，較去年末上升1.62個百分點(diǎn)。
在浙商證券梁鳳潔團(tuán)隊看來，民生銀行歷史包袱處置接近尾聲，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效，資產(chǎn)質(zhì)量邊際向好。
此外，5月4日，中國銀行收漲7.36%，中信銀行收漲6.77%，交通銀行收漲6.28%，渝農(nóng)商行收漲5.94%，其余大行漲幅也在4%左右。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前銀行板塊PB與PE估值均處于歷史低位，也是A股各板塊里估值最低的（價值顯著低估）。近期，市場對低估值標(biāo)的之關(guān)注度大幅上升，推動銀行估值適度修復(fù)。
華西證券分析師劉志平則在研報中指出，銀行年報和一季報落地，結(jié)合一季度貸款投向數(shù)據(jù)來看，信貸高景氣是支撐銀行業(yè)績的主要因素，而息差和中收承壓下，一季度上市銀行業(yè)績探底，后續(xù)量價有支撐，基本面有望企穩(wěn)回升，催化板塊估值低位回升，且目前銀行股主動基金持倉處于底部區(qū)間，具備較高性價比。
“中特估”行情繼續(xù)演繹
2023年以來，銀行股的股價表現(xiàn)分化較大，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)青睞的類似股份制商業(yè)銀行等個股累計跌幅較大，而低估值的國有大行則漲幅居前，相對收益非常明顯。
值得注意的是，5月4日，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行股價逼近歷史高點(diǎn)，盤中最高沖至3.6元/股和3.97元/股。截至收盤，股價稍微回落，兩只個股分別報收3.58元/股和3.94元/股。
談及今年一季度銀行板塊個股股價表現(xiàn)分化較大時，國盛證券馬婷婷在研報中表示，業(yè)績強(qiáng)勢的傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)重倉股回調(diào)較多，低估值的個股有所反彈，個股之間的估值水平有所收斂。
“主要原因是市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度、節(jié)奏等預(yù)期變?nèi)酰w對銀行板塊的關(guān)注度不高；而在存量資金博弈的市場環(huán)境下，資金追逐熱點(diǎn)板塊，持倉較重的個股由于資金流出而下跌。少量資金對低估值、高分紅、‘中特估’概念的個股有所關(guān)注，且由于其交易活躍度不高（國有6大行平均來看，單家銀行的日均成交額僅為6.3億元），少量資金凈流入即可支撐股價上漲。”馬婷婷表示。
在銀行板塊的上漲動能上，廖志明認(rèn)為估值較低的，仍有不小的修復(fù)空間。
“4月份，‘中特估’行情繼續(xù)演繹，相關(guān)個股累計漲幅進(jìn)一步提升至15%以上。”馬婷婷在研報中表示，展望未來，銀行板塊行情的重要催化依然是經(jīng)濟(jì)改善，天量信貸投放對經(jīng)濟(jì)的拉動作用，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期的韌性、五一假期出游的強(qiáng)力反彈等都是積極信號，未來可持續(xù)觀察工業(yè)企業(yè)利潤增速、PMI、CPI等指標(biāo)的修復(fù)力度和強(qiáng)度。
中信證券亦在研報中坦言，預(yù)計二季度開始基本面變量將出現(xiàn)修復(fù)，銀行板塊估值步入可積極配置區(qū)域。
此外，在中國特色估值體系（即“中特估”）的催化下，保險股行情也明顯升溫。
截至收盤，中國太保上漲9.20%，中國人保上漲6.91%，新華保險上漲6.56%，天茂集團(tuán)上漲4.07%，中國平安漲3.67%，中國人壽漲2.97%。此外，保險股在港股市場也同步上漲。
5家A股上市保險公司已相繼披露了2023年一季度業(yè)績報告，各家險企的凈利潤均實現(xiàn)正增長且增幅明顯。其中，中國人保與新華保險凈利潤均實現(xiàn)三位數(shù)正增長，中國平安、中國太保、中國人壽凈利潤增速也達(dá)到了兩位數(shù)。
來自監(jiān)管的數(shù)據(jù)也顯示，整個保險行業(yè)正釋放出回暖信號。4月25日，中國銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國保險業(yè)累計實現(xiàn)原保費(fèi)收入1.95萬億元，可比口徑下同比增長9.24%，其中財產(chǎn)險同比增速達(dá)10.45%，人身險同比增速為8.86%。
開源證券分析師高超在研報中表示，保險一季報整體超市場預(yù)期，新會計準(zhǔn)則應(yīng)用和權(quán)益市場同比改善驅(qū)動凈利潤同比高增，新業(yè)務(wù)價值增速如期轉(zhuǎn)正，行業(yè)拐點(diǎn)確立，二級市場也給予了積極定價。“展望二季度，保險資產(chǎn)和負(fù)債端景氣度有望延續(xù)，政策面偏暖，一季報凈利潤增速超預(yù)期催化短期行情，而高盈利彈性和較低的機(jī)構(gòu)持倉將繼續(xù)利好保險板塊。”
責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉
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