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焦點智答本報記者郭錦輝

熱點：世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年一季度，全球央行黃金儲備增加了228噸，其中，新加坡、中國和土耳其增持黃金儲備最多。今年一季度，全球央行的黃金需求儲備增長量，是有黃金儲備歷史紀(jì)錄以來一季度最高的增儲量。

問：多國央行的購金需求大幅增長釋放什么信號？這一現(xiàn)象是否會延續(xù)？

中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所大宗商品研究室主任、研究員劉志成：全球央行持續(xù)增持黃金是多個因素共同作用的結(jié)果。一是反映全球宏觀經(jīng)濟預(yù)期惡化。去年以來，美聯(lián)儲、歐央行等持續(xù)大幅加息既傷害了實體經(jīng)濟需求，又加劇了金融市場風(fēng)險，全球經(jīng)濟衰退的預(yù)期持續(xù)強化。出于對經(jīng)濟衰退和金融市場動蕩的擔(dān)憂，全球央行的避險需求明顯上升，推動黃金購買量大幅增長。二是反映各國對美元以及美元資產(chǎn)的信心有所動搖。烏克蘭危機爆發(fā)后，美國凍結(jié)俄羅斯央行儲備資產(chǎn)的行為，反映美國將美元武器化的行為又向前邁進(jìn)了一步。這種做法導(dǎo)致美國國債作為全球最安全資產(chǎn)的地位有所動搖，加之市場上出現(xiàn)了美國國債可能違約的傳聞，引發(fā)了新興市場和發(fā)展中國家的警惕，一些國家通過購買黃金推動國際儲備多元化。三是反映美元進(jìn)一步貶值的預(yù)期。國際市場上黃金主要以美元計價，美元貶值會推動黃金價格上漲。近期，市場上預(yù)測美元進(jìn)入貶值通道的聲音有所增強，黃金價格上漲預(yù)期強化，這也在一定程度上推動多國央行購買更多黃金。

未來，各國央行購買黃金的趨勢存在不確定性。如果全球經(jīng)濟衰退預(yù)期繼續(xù)強化、對美元資產(chǎn)的信心進(jìn)一步動搖、美元貶值趨勢延續(xù)，各國央行可能延續(xù)其購入黃金的步伐。但美國也可能采取增強市場對美元信心的行動，一旦對美元地位和美元匯率的不利因素逆轉(zhuǎn)，相關(guān)國家央行對黃金的需求也可能下滑。

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