作為今年標普500指數漲幅最大的成分股，AI概念龍頭英偉達在上周暴漲20%后又進入了橫盤震蕩的狀態。面對一些投資者對其“估值太高”的質疑，華爾街的分析師們仍認為這只股票還有繼續上漲的空間。

（英偉達日線圖走勢，來源：TradingView）

從去年10月跌至近兩年低點算起，僅僅8個月后算力龍頭就創出歷史新高，市值累計增長近6500億美元。面對股價從年初的百余美元漲至近400美元，分析師們的熱情依然高漲，

(相關資料圖)

根據數據機構FactSet對49名分析師的調查，有41人對英偉達給出“買入”評級，他們對于這只股票未來12個月目標價的平均數為432美元，較周四收盤價仍有9%的上升空間。

憑啥繼續樂觀

這一輪，推動英偉達市值朝著萬億關口突擊的核心原因是遠超預期的財報指引。在上周的財報中，英偉達預期公司在今年5-7月的財季中將獲得110億美元的營收，而市場的一致預期只有70億美元。

Rosenblatt證券的董事總經理Hans Mosesmann表示，這家公司只是做了許多人“無法下意識解釋的事情”。Hans給出了600美元的目標價，也是所有分析師中最高的。

從資本市場的后視鏡來看，這一輪AI狂潮大致可以追溯到微軟豪擲百億美元投資OpenAI，隨后一眾科技巨頭蜂擁而起涌入賽道。在此期間，英偉達作為算力的“賣鏟人”，投資價值和邏輯獲得市場的高度認可。

當然，在股價瘋漲的過程中，質疑聲也隨之而來。從去年秋天開始，英偉達的滾動市盈率已經從27倍上升至49倍。作為參考，標普500指數整體的滾動市盈率只有18.2倍。在一眾科技權重的帶動下，標普500指數年內漲近10%，但11個板塊指數中只有3個處于上漲狀態。

投行Stifel的董事總經理Ruben Roy表示，英偉達肯定是半導體股票里最好的標的，但對于合適買入的價格仍存在爭議。Roy是分析師中的少數派，對英偉達給出“持有”評級，目標價為370美元。

在Faceset的調查中，英偉達自然是半導體板塊中認可度最高的股票，另外還有85%的分析師推薦博通，另一家數據中心芯片制造商AMD也獲得超過6成的分析師支持，但正處于轉型痛苦期的英特爾僅僅得到2成分析師看好。

對于英偉達“貴不貴”的討論，核心需要落在第二財季的驚人指引，能否成為英偉達業績的新常態。畢竟此前在加密貨幣浪潮中，也出現過GPU需求暴漲暴跌的狀況。

至少從目前來看，華爾街分析師們依舊認為算力巨頭未來兩年將持續處于供不應求的狀態。對于本財年的最后一個季度（明年1月底結束），分析師給出的營收平均預期為120億美元，這個數字到明年秋天又進一步上升至140億美元。

Evercore ISI高級董事總經理C.J. Muse表示：“如果你現在去訂購算力芯片，可能等一年都拿不到貨。”

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