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滬市科創(chuàng)板新股安杰思將于5月10日開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787581，中簽號(hào)公布日為5月12日。
杭州安杰思醫(yī)學(xué)科技股份有限公司從事內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品應(yīng)用于消化內(nèi)鏡診療領(lǐng)域,按治療用途分為止血閉合類(lèi)、EMR/ESD類(lèi)、活檢類(lèi)、ERCP類(lèi)和診療儀器類(lèi)。公司生產(chǎn)的各類(lèi)微創(chuàng)診療器械與消化內(nèi)鏡配套使用,兩者相輔相成,共同應(yīng)用于消化道疾病的臨床診斷和治療。公司秉持“創(chuàng)造、堅(jiān)持、分享”的核心價(jià)值觀,為患者和臨床醫(yī)生提供更安全、更高效的內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù):基因檢測(cè)儀器、臨床診斷儀器及設(shè)備、食品檢測(cè)儀器及設(shè)備、實(shí)驗(yàn)室儀器及設(shè)備、計(jì)算機(jī)軟件;生產(chǎn):第二、三類(lèi)醫(yī)療器械(憑《醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證》經(jīng)營(yíng))批發(fā)、零售:實(shí)驗(yàn)室儀器及設(shè)備、食品檢測(cè)儀器及設(shè)備;貨物進(jìn)出口(法律、法規(guī)禁止項(xiàng)目除外,法律、法規(guī)限止項(xiàng)目先取得許可證后經(jīng)營(yíng))。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為金屬、塑料、電子及其加工產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈下游為醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
客戶集中度方面，報(bào)告期各期，公司對(duì)前五大客戶的銷(xiāo)售收入合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為26.63%、30.88%、34.06%、32.64%。
公司從事內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，屬于“醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造”行業(yè)。根據(jù)EvaluateMedTech的統(tǒng)計(jì)，2017年全球醫(yī)療器械銷(xiāo)售規(guī)模為4050億美元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到5945億美元，期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)5.6%。其中，內(nèi)鏡市場(chǎng)占比接近5%，年均增速6.3%，略快于行業(yè)平均水平。2017年，中國(guó)超越日本，成為僅次于美國(guó)的全球第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)。2011年至2020年，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模由1470億元增長(zhǎng)至約7000億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)18%，遠(yuǎn)高于全球市場(chǎng)增速。具體分類(lèi)來(lái)看，波士頓科學(xué)在2021年投資者日（Investor Day 22 Sep, 2021）所作的報(bào)告顯示，2021年全球內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為50億美元，其中應(yīng)用于膽胰管疾病、消化道癌癥和消化道出血治療的器械分別為16億美元、14億美元和7億美元。2021至2024年，全球內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械市場(chǎng)整體增速約為6%。
內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械市場(chǎng)相對(duì)集中。全球市場(chǎng)由波士頓科學(xué)、奧林巴斯、庫(kù)克醫(yī)療等企業(yè)占據(jù)，三家合計(jì)占據(jù)70%以上的市場(chǎng)份額。內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械的高端市場(chǎng)目前雖然仍以美日品牌為主，但中國(guó)企業(yè)也在加快技術(shù)追趕步伐，逐步縮小與美日品牌的技術(shù)差距，在某些領(lǐng)域甚至已實(shí)現(xiàn)了技術(shù)領(lǐng)先。隨著境內(nèi)企業(yè)加大技術(shù)投入并申請(qǐng)相關(guān)產(chǎn)品上市銷(xiāo)售，南微醫(yī)學(xué)和公司等國(guó)產(chǎn)品牌不斷縮小與跨國(guó)巨頭的技術(shù)差距，國(guó)產(chǎn)品牌內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械在境內(nèi)上市后對(duì)進(jìn)口品牌的替代取得了積極效果。
根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋耗衔⑨t(yī)學(xué)、波士頓科學(xué)
安杰思2022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入3.71億元，同比上升21.49%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同比上升38.32%；扣非凈利潤(rùn)1.43億元，同比上升42.81%；負(fù)債率19.39%，投資收益-720.58萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1346.21萬(wàn)元，毛利率68.12%。
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