最后一分鐘，突然崩盤(pán)。
5月23日，日本股市臨近收盤(pán)突然上演了罕見(jiàn)一幕，汽車(chē)巨頭豐田股價(jià)閃崩、暴跌4.8%，最新總市值縮水至26.51萬(wàn)億日元（約合人民幣13500億元），單日蒸發(fā)15265億日元（約合人民幣777億元）。有分析人士指出，閃崩可能有很多原因，其中包括“烏龍指”或緊急平倉(cāng)。
(相關(guān)資料圖)
當(dāng)前，美國(guó)的史詩(shī)級(jí)“黑天鵝”正一步步逼近。華爾街已經(jīng)開(kāi)始為可能出現(xiàn)的債務(wù)違約、潛在的市場(chǎng)恐慌做緊急預(yù)案。其中，債券交易平臺(tái)Tradeweb表示，正在與客戶(hù)等其他市場(chǎng)參與者討論應(yīng)急計(jì)劃；美國(guó)證券業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)緊急制定了一份策略手冊(cè)；摩根大通正每周召開(kāi)一次美國(guó)違約戰(zhàn)略會(huì)議，討論美國(guó)政府債務(wù)上限危機(jī)相關(guān)的影響。
華爾街擔(dān)憂的另一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2022年7月5日以來(lái)，美國(guó)2年期/10年期國(guó)債收益率曲線一直處于倒掛狀態(tài)，已連續(xù)223個(gè)交易日發(fā)出衰退預(yù)警信號(hào)，這是自1980年5月1日以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。
13500億巨頭閃崩
5月23日，日本股市臨近收盤(pán)的最后一分鐘，日本汽車(chē)巨頭豐田汽車(chē)(TM.US)突然閃崩、暴跌，導(dǎo)致當(dāng)日跌幅迅速擴(kuò)大至4.8%，創(chuàng)2022年3月以來(lái)的單日最大跌幅，總市值單日蒸發(fā)15265億日元（約合人民幣777億元），最新總市值為26.51萬(wàn)億日元（約合人民幣13500億元）。
對(duì)此，彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）分析師Tatsuo Yoshida表示，從未見(jiàn)過(guò)豐田股價(jià)如此突然暴跌，這可能有很多原因，包括“烏龍指”(即指交易員操作失誤)或緊急平倉(cāng)，但目前看不出拋售這么多豐田股票的任何根本原因。
對(duì)此，豐田并未發(fā)表評(píng)論置評(píng)。
據(jù)了解，在新任首席執(zhí)行官Koji Sato試圖兌現(xiàn)其迅速擴(kuò)大電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)承諾的背景下，這家全球最大的汽車(chē)制造商本月早些時(shí)候發(fā)布了一份保守的本財(cái)年利潤(rùn)預(yù)測(cè)，與分析師的預(yù)期一致。
股價(jià)閃崩當(dāng)天，關(guān)于“豐田再次呼吁不要過(guò)早放棄燃油車(chē)”的話題，沖上熱搜，并引發(fā)熱議。
這一熱搜話題的導(dǎo)火索來(lái)自于，豐田首席科學(xué)家、豐田研究院首席執(zhí)行官吉爾·普拉特(Gill Pratt)的一則最新表態(tài)，其呼吁不要過(guò)早放棄燃油車(chē)，給予混合動(dòng)力汽車(chē)更長(zhǎng)的時(shí)間，當(dāng)前電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)還不夠成熟。
此前，豐田汽車(chē)董事長(zhǎng)豐田章男曾不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合炮轟電動(dòng)車(chē)，并稱(chēng)大力發(fā)展電動(dòng)車(chē)，將導(dǎo)致到2030年日本失去550萬(wàn)個(gè)工作崗位和800萬(wàn)輛新車(chē)產(chǎn)能。
對(duì)此，有網(wǎng)友認(rèn)為，豐田大聲疾呼，主要因?yàn)橐载S田為代表的日系車(chē)，在這一輪技術(shù)浪潮中落后，它們需要更長(zhǎng)的時(shí)間去彌補(bǔ)和追趕。也有網(wǎng)友調(diào)侃稱(chēng)：“為什么要給你時(shí)間要等你？”
在全球“碳中和”共識(shí)下，不少?lài)?guó)家和地區(qū)已經(jīng)出臺(tái)了禁燃時(shí)間表。全球各大車(chē)企也開(kāi)啟了軍備競(jìng)賽，紛紛加速轉(zhuǎn)型新能源，有不少車(chē)企已經(jīng)宣布了全面停產(chǎn)停售燃油車(chē)的時(shí)間表，多數(shù)在2025-2030年之間。
華爾街緊急“備戰(zhàn)”
當(dāng)前，美國(guó)的史詩(shī)級(jí)“黑天鵝”正一步步逼近。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日，美國(guó)總統(tǒng)拜登與眾議院議長(zhǎng)麥卡錫再次就債務(wù)上限進(jìn)行談判，但仍未能達(dá)成協(xié)議。
目前距離財(cái)政部長(zhǎng)耶倫警告的“最后期限”（6月1日）僅剩8天時(shí)間，華爾街已經(jīng)開(kāi)始在為可能出現(xiàn)的債務(wù)違約、潛在的市場(chǎng)恐慌做緊急預(yù)案。
據(jù)路透社報(bào)道，債券交易平臺(tái)Tradeweb表示，正在與客戶(hù)、行業(yè)團(tuán)體和其他市場(chǎng)參與者討論應(yīng)急計(jì)劃。
一旦出現(xiàn)違約，交易商的挑戰(zhàn)通常包括：如何處理美國(guó)國(guó)債的支付、關(guān)鍵融資市場(chǎng)將如何反應(yīng)、如何確保有足夠的技術(shù)、人員和現(xiàn)金來(lái)處理高交易量以及檢查對(duì)客戶(hù)合同的潛在影響。
另外，據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)證券業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（SIFMA）緊急制定了一份策略手冊(cè)，其中詳細(xì)說(shuō)明了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的利益相關(guān)者——紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、固定收益清算公司(FICC)、清算銀行、國(guó)債交易商在可能錯(cuò)過(guò)國(guó)債支付之前和期間應(yīng)如何溝通。
在手冊(cè)中，SIFMA提出了幾種情況，而其中更有可能出現(xiàn)的情況是，美國(guó)財(cái)政部會(huì)在債券到期前宣布展期，每次展期一天，從而爭(zhēng)取時(shí)間償還債券持有人。
彭博社稱(chēng)，就違約過(guò)程而言，TMPG編制的應(yīng)急計(jì)劃要求美國(guó)財(cái)政部在晚上10點(diǎn)前告知其第二天不會(huì)支付到期款項(xiàng)，屆時(shí)本金到期的證券的到期日將延長(zhǎng)一天。
與此同時(shí)，美國(guó)銀行巨頭們也已經(jīng)進(jìn)入“備戰(zhàn)狀態(tài)”。
其中，花旗集團(tuán)CEO Jane Fraser表示，盡管金融行業(yè)曾經(jīng)為這樣的危機(jī)做過(guò)準(zhǔn)備，但這一次留給協(xié)議的時(shí)間已經(jīng)不多，這比以往“更令人擔(dān)憂”。
摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周表示，目前摩根大通每周召開(kāi)一次美國(guó)違約戰(zhàn)略會(huì)議，討論美國(guó)政府債務(wù)上限危機(jī)相關(guān)的影響。
一旦違約發(fā)生，美國(guó)政府的信用評(píng)級(jí)可能會(huì)被下調(diào)。穆迪高級(jí)信用官員William Foster在接受彭博采訪時(shí)表示，如果美國(guó)未能按時(shí)償還國(guó)債，將引發(fā)主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)，這意味著將美國(guó)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA1。
美國(guó)四十年罕見(jiàn)
華爾街擔(dān)憂的另一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。
據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2022年7月5日以來(lái)，美國(guó)2年期/10年期國(guó)債收益率曲線一直處于倒掛狀態(tài)，已連續(xù)223個(gè)交易日發(fā)出衰退預(yù)警信號(hào)，這是自1980年5月1日以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。
截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日收盤(pán)，2年期美國(guó)國(guó)債收益率為4.322%，10年期美國(guó)國(guó)債收益率為3.717%。
需要指出的是，在債券市場(chǎng)上，短債收益率高于長(zhǎng)債收益率的現(xiàn)象極為反常，是市場(chǎng)最常用的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)。
通常情況下，較長(zhǎng)期債券的收益率更高，因?yàn)橥顿Y者需承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。
然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，或者美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息時(shí)，這種關(guān)系可能會(huì)被打破，因?yàn)橥顿Y者愿意接受溢價(jià)，將資金鎖定在較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債上。
杜克大學(xué)金融學(xué)教授坎貝爾·哈維 （Campbell Harvey）在最新的采訪中表示，自上世紀(jì)60年代初以來(lái)，每次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之前都會(huì)出現(xiàn)美債收益率曲線倒掛。且，倒掛時(shí)間越長(zhǎng)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退越嚴(yán)重。
哈維進(jìn)一步指出，目前所有流行的債券收益率曲線指標(biāo)都在發(fā)出衰退警告。另外，特別嚴(yán)重的倒掛給銀行業(yè)帶來(lái)了問(wèn)題，助推了硅谷銀行和其他美國(guó)銀行的倒閉。
中國(guó)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查問(wèn)卷
為深度了解投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和投資顧問(wèn)人員展業(yè)情況，促進(jìn)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)受有關(guān)部門(mén)委托，專(zhuān)門(mén)組織開(kāi)展此次投資顧問(wèn)展業(yè)情況調(diào)研。本調(diào)查問(wèn)卷分兩部分，第一部分針對(duì)投資顧問(wèn)人員，第二部分針對(duì)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，如無(wú)特別說(shuō)明，問(wèn)卷涉及的期間數(shù)為2022年全年，期末數(shù)為2022年末。本問(wèn)卷一律為匿名問(wèn)卷，所有答案僅限于研究行業(yè)、政策制定參考、新聞報(bào)道使用，不含任何商業(yè)或營(yíng)利目的，所有參與者的身份和答案屬于絕對(duì)保密狀態(tài)。感謝您的參與和支持！
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責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
校對(duì)：李凌鋒
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