根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點(diǎn)，供參考：

行業(yè)：

延續(xù)價(jià)增趨勢(shì)不變，需求穩(wěn)步復(fù)蘇。

(相關(guān)資料圖)

線下商超：乳制品行業(yè)有望穩(wěn)步復(fù)蘇，乳制品線下商超渠道銷售額同比-7.36%，增速環(huán)比下降2.2pct，行業(yè)累計(jì)平均價(jià)增為1.14%。

線上淘系：液態(tài)乳制品線上銷售表現(xiàn)好于行業(yè)整體，但線上銷售額同比增速回落。

品類：

線上液奶銷售表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，低溫奶23.7%增速亮眼。

線下商超：液態(tài)奶更具韌性，酸奶及奶粉品類環(huán)比改善。

線上淘系：液態(tài)奶線上需求旺盛，表現(xiàn)依舊好于行業(yè)整體，低溫奶作為高景氣賽道5月增速表現(xiàn)優(yōu)異，奶粉受新國(guó)標(biāo)注冊(cè)影響，2-4月線上平均同比增速超50%，5月有所回落，年初至今累計(jì)同比+23.6%。

公司：

乳企恢復(fù)彈性表現(xiàn)分化。

線下商超：伊利股份(600887)、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)(600597)、新乳業(yè)(002946)、貝因美(002570)、妙可藍(lán)多(600882)、天潤(rùn)乳業(yè)(600419)銷售額同比下滑，但天潤(rùn)乳業(yè)疆外市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張，線下擴(kuò)張助力銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)。

線上淘系：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、新乳業(yè)、三元股份(600429)、君樂(lè)寶、妙可藍(lán)多、貝因美銷售額同比波動(dòng)，伊利、蒙牛線上線下合計(jì)銷售額同比下滑，新乳業(yè)D2C業(yè)務(wù)同比高增，未來(lái)五年或?qū)⒊蔀榍蓝说牡谝辉鲩L(zhǎng)引擎，光明乳業(yè)線上銷售連續(xù)3月環(huán)比改善。

投資建議：

乳制品行業(yè)核心成本生鮮乳價(jià)格自21年下半年進(jìn)入下行通道，當(dāng)前價(jià)格相較22年初回落7.5%，但由于乳企鎖價(jià)習(xí)慣，成本端優(yōu)勢(shì)具有一定滯后性，奶價(jià)下行對(duì)乳企利潤(rùn)彈性釋放也在23（以上內(nèi)容為自選股智能機(jī)器寫手差分機(jī)完成，僅作為用戶看盤參考，不能作為操作依據(jù)。）

關(guān)鍵詞：