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【電纜網(wǎng)訊】周五（11月11日）滬銅主力大幅上行，截至日內(nèi)收盤，主力2212合約最新價為67630元/噸，上漲990元/噸，漲幅1.49%。現(xiàn)貨方面，長江現(xiàn)貨1#銅均價為68710元/噸，較上一交易日大幅上漲1290元。

宏觀方面，美國公布10月未季調(diào)CPI數(shù)據(jù)，低于市場預(yù)期，增強(qiáng)了對美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏的預(yù)期，美元指數(shù)和美債利率大幅回落，風(fēng)險資產(chǎn)全線上漲，外盤倫銅反彈至8300美元/噸。

基本面方面，國內(nèi)臨近交割，上期所倉單增加，LME庫存方面則繼續(xù)去庫，供需緊張態(tài)勢依然未改變，對銅價形成有力支撐。近日，LME銅庫存下降950噸至80025噸，LME亞洲倉庫銅陸續(xù)運(yùn)到中國，國內(nèi)消費(fèi)不好，已經(jīng)出現(xiàn)貼水，部分冶煉廠前往上期所交倉，國內(nèi)壘庫的壓力比較大。

目前LME銅只剩8萬噸左右， LME將在11月中下旬公布俄金屬品牌的最終決定，由于現(xiàn)在LME倉庫里面50-60%都是俄銅，如果俄金屬被制裁，會導(dǎo)致LME交割品的不足，以及擠倉的風(fēng)險，市場可能會提前反應(yīng)一波。

綜合來看，基本面對銅價短期依然具備支撐，但市場對于美聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期已經(jīng)交易了近一周的時間，漲幅已經(jīng)較大，此次預(yù)期兌現(xiàn)后，如果未來通脹數(shù)據(jù)仍未降溫，美聯(lián)儲仍可能加速緊縮，令市場再度進(jìn)行衰退交易。長期來看，銅市也存在轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險，目前礦山和冶煉對未來一年銅精礦供應(yīng)過剩的格局已經(jīng)形成一致性預(yù)期，而在粗煉產(chǎn)能限制逐步緩解后，供應(yīng)逐步寬松是必然趨勢。而需求端受現(xiàn)貨高升水抑制，中游開工顯著減緩，接下來國內(nèi)旺季臨近尾聲，消費(fèi)存在預(yù)期轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 最終決定 壓力比較大 供應(yīng)過剩