本文為企業價值系列之四【營運能力】篇，共選取27家火力發電企業作為研究樣本。
營運能力評價指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年總資產周轉率來看，廣州發展、長源電力、通寶能源、申能股份等4家企業在0．5次以上，其中廣州發展平均總資產周轉率達到0．69次。 廣州發展主營業務是綜合能源、節能、環保、能源金融等業務投資開發和經營。其產品主要有電力、加氣混泥土、煤炭、油品、天然氣等。 收入構成上，煤炭收入占比45．21％，毛利率1．78％；油品收入占比18．58％，毛利率2．27％；電力收入占比17．88％，毛利率16．89％；管道燃氣收人占比12．87％，毛利率22．70％。
從近五年流動資產周轉率來看，長源電力、內蒙華電、皖能電力等3家企業在4次以上，其中長源電力平均流動資產周轉率達到4．86次。 長源電力主營業務為電力、熱力生產和經營。主要產品為電力、熱力。 收入構成上，發電－電力為主要收入來源，收入占比達到89．18％，毛利率11．39％。
從近五年存貨周轉率來看，通寶能源、皖能電力、上海電力、申能股份等4家企業在30次以上，其中通寶能源平均存貨周轉率達到53．01次。 通寶能源主營火力發電業務、配電業務，是國內大型綜合能源企業之一。 收入構成上，配電收入占比76．67％，毛利率12．51％；發電收入占比20．90％，毛利率10．38％。
從近五年應收賬款周轉率來看，通寶能源、廣州發展、天富能源、申能股份、江蘇國信、國電電力等6家企業在10次以上，其中天富能源平均應收賬款周轉率達到14．79次。 天富能源主營業務為電力與熱力生產、供應，天然氣供應，城鎮供水及建筑施工等。主要服務是為新疆石河子地區提供電、熱、水、天然氣等綜合城市能源服務。 收入構成上，電收入占比71．32％，毛利率21．38％；熱收入占比12．40％，毛利率15．65％。
火力發電企業營運能力
注：營運能力榜單中，各項指標按照10／27的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。
原文標題:華能國際、浙能電力、國電電力……誰是營運能力最強的火力發電企業？
