自險企預(yù)定利率2019年從復(fù)利4.025%降到3.5%后，進(jìn)一步調(diào)整的消息又卷土重來了，沖擊到了整個增額終身壽產(chǎn)品市場。從復(fù)利3.5%降到3%成為共識，雖然靴子還未落下，但監(jiān)管風(fēng)暴已拉開，一批高收益的增額終身壽品早已經(jīng)先行下架了，僅存在售的壽險公司也陸續(xù)接受監(jiān)管局約談，利率降低的大趨勢已成必然。

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銀保監(jiān)會摸底 險企負(fù)債成本合理性

近日，銀保監(jiān)會召集保險行業(yè)協(xié)會以及20多家壽險公司下發(fā)調(diào)研通知，在北京、南京、武漢三個地點(diǎn)舉辦調(diào)研座談會。本次調(diào)研內(nèi)容涉及六大方面，公司負(fù)債成本情況、公司負(fù)債與資產(chǎn)匹配情況、對公司負(fù)債成本合理性的判斷、降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率對公司的影響、降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率對行業(yè)的影響、對監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會推動行業(yè)降低負(fù)債成本、提高負(fù)債質(zhì)量的意見和建議。

20家險企包括，中國人壽、新華人壽、陽光人壽、中郵人壽、中華人壽、中信保誠人壽、光大永明人壽、信美相互人壽；南京參會的有太保壽險、工銀安盛人壽、國聯(lián)人壽、招商信諾人壽、橫琴人壽、和泰人壽、安聯(lián)人壽、中韓人壽；武漢參會的公司有合眾人壽、國富人壽、國華人壽、華貴人壽、財(cái)信吉祥人壽、國寶人壽、三峽人壽。

其中，一位總精算師表示，各險企基本就降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率達(dá)成共識，有公司建議分階段調(diào)整，比如普通型長期年金的責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率目前為年復(fù)利3.5%，可以先降到3%，以后再動態(tài)調(diào)整。具體的調(diào)整方案還有待監(jiān)管研究后出臺。

利率調(diào)降成共識 一大波產(chǎn)品下架

隨著2022年年中開始，一大波高收益儲蓄型壽險產(chǎn)品陸續(xù)下架，關(guān)于調(diào)降利率的風(fēng)聲越傳越緊。萬萬沒想到這次監(jiān)管動作這么快，先是3月21日監(jiān)管密集約談20多家壽險公司，直接點(diǎn)名這兩年市場大火的增額終身壽險產(chǎn)品，明確表示：“現(xiàn)在給的收益太高了，趕緊研究下怎么快速降下來。”接著，24日財(cái)新網(wǎng)放出風(fēng)聲，說可能降到2.71%-2.91%。緊接25日，周末銀保監(jiān)會召集多家保險公司開會，達(dá)成3%的共識，短短幾天一氣呵成。

其實(shí)這一輪喊停早就開始了，這兩年利率快速下行且投資收益低迷，大額存單都跌破單利3%了，增額終身壽險當(dāng)然不能獨(dú)善其身。早在2022年2月，監(jiān)管連續(xù)發(fā)布了2份文件，點(diǎn)明了增額終身壽的“問題”——早期現(xiàn)金價值過高，回血時間很快，減保領(lǐng)取靈活不受限制，存在“長險短做”的風(fēng)險。再到2022年11月，除了上面提到的問題，監(jiān)管又多加了2條——投資收益高、銷售費(fèi)用低。也正是因?yàn)楸O(jiān)管施壓，高收益的增額壽，99%都在2022年年底前停止銷售。現(xiàn)在市面上僅存的增額終身壽產(chǎn)品，基本是過去市場競爭中第二第三梯隊(duì)的產(chǎn)品，但也臨近窗口期，行將不遠(yuǎn)。

復(fù)利3.5%的壽險產(chǎn)品 將一去不復(fù)返

復(fù)利從3.5%降到3%，是個什么概念呢？同樣100萬本金，復(fù)利相差0.5%，20年相差9萬，30年相差25萬，40年相差43萬。對于保險公司來說，要給投保人復(fù)利3.5%的保單利益，加上其他運(yùn)營成本，投資收益至少要到復(fù)利5%以上才有錢賺。但是現(xiàn)在國內(nèi)外的投資環(huán)境，國外黑天鵝不斷，銀行接二連三破產(chǎn)，國內(nèi)利率一路下行，樓市股市債市都低迷。現(xiàn)在穩(wěn)賺5%都不容易，再加上經(jīng)濟(jì)增速放緩，未來賺錢難度只會越來越大。

當(dāng)用戶投保增額終身壽險以后，未來收益多少都會白紙黑字寫進(jìn)合同，剛兌寫進(jìn)《保險法》的。如果保險公司賺不到預(yù)期的收益，就得自己墊錢給投保人，實(shí)在墊不起監(jiān)管還要來兜底。增額終身壽險為什么能做到剛兌呢？因?yàn)椤侗ｋU法》第89條、92條明文規(guī)定——保險公司寫在保險合同里的確定權(quán)益，即便保險公司破產(chǎn)倒閉，也要給投保人按照合同兌付。我國歷史上也出現(xiàn)過保險公司破產(chǎn)倒閉的案例，比如之前的安邦保險倒閉，監(jiān)管接手改名為大家保險。安邦保險之前所有的保單，也都兌付了，沒有一例違約。換句話說，增額終身壽險的安全性是由國家法律來保障，國家體系去背書。安全性和國債、存款（50萬以內(nèi)）是一個級別。

總之，大環(huán)境使然，現(xiàn)在的復(fù)利3.5%，就像之前單利5%的大額存單，4%的余額寶，說沒了就是沒了。

來源：義烏市融媒體中心

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