【資料圖】

當(dāng)周期貨市場走勢顯著分化。OPEC宣布聯(lián)合減產(chǎn)攪動能源市場，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐，令市場預(yù)期得到進(jìn)一步修正。從板塊看，油脂油料、能源化工和貴金屬板塊走勢偏強(qiáng)，黑色建材、有色板塊走勢偏弱。具體看，燃料油、低硫、原油等漲幅領(lǐng)先，不銹鋼、焦煤、熱卷等跌幅居前。金融期貨方面，股指周內(nèi)穩(wěn)步上行，國債期貨維持高位震蕩。

國內(nèi)數(shù)據(jù)方面，3月財新中國制造業(yè)PMI錄得50，較2月下降1.6個百分點(diǎn)，落在榮枯線上，顯示制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動總體與上月持平，回暖勢頭放緩。央行一季度問卷調(diào)查報告顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為33.8%，比上季上升10.3個百分點(diǎn)；銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為40.2%，比上季上升22.8個百分點(diǎn)；貸款總體需求指數(shù)為78.4%，比上季上升19.0個百分點(diǎn)。一季度數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢，對市場情緒有所支撐。

海外市場，美國3月ADP就業(yè)人數(shù)增加14.5萬人，低于預(yù)期的21萬人，顯出美國勞動力市場需求出現(xiàn)一些降溫跡象。美聯(lián)儲一年來的加息可能開始對勞動力市場造成壓力。與此同時，最初始于大型科技公司的裁員現(xiàn)在開始蔓延到其他領(lǐng)域。美國3月ISM非制造業(yè)意外大跌，新訂單疲軟，新出口訂單暴跌。市場對于美聯(lián)儲5月議息會議上加息預(yù)期有所降溫，對市場構(gòu)成一定利好。

商品配置上，當(dāng)前市場有內(nèi)強(qiáng)外弱、近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的特點(diǎn)。近期相對看好貴金屬、上游化工品等板塊，黑色建材板塊受近期高頻數(shù)據(jù)利空影響，短期有所調(diào)整。有色板塊一方面受到供應(yīng)及低庫存利好，另一方面受海外衰退預(yù)期拖累，預(yù)計(jì)在近期調(diào)整之后有一定回升空間。

中大期貨義烏營業(yè)部認(rèn)為，多單方面值得關(guān)注的是苯乙烯，原油上漲利多盤面。苯乙烯基本面偏強(qiáng)，供需、成本均有支撐。供需端，華東港口小幅去庫。成本端，純苯、乙烯因前期供應(yīng)收窄上行至年內(nèi)高位，成本對盤面形成較強(qiáng)支撐。苯乙烯非一體化利潤隨盤面走強(qiáng)逐漸修復(fù)，但盤面估值仍偏低，若去庫存持續(xù)，或驅(qū)動非一體化利潤修復(fù)至200-300元/噸合理區(qū)間，關(guān)注去庫存情況。

空單方面值得關(guān)注的是生豬，養(yǎng)殖端來看，規(guī)模場縮量惜售，散戶虧損下二育情緒較弱，非瘟消息未見發(fā)酵，短期供應(yīng)稍有收緊。需求端，節(jié)慶消費(fèi)不及預(yù)期，屠宰量小幅震蕩，短期看，現(xiàn)貨跌幅收窄但走勢仍弱，發(fā)改委醞釀下批收儲，非瘟訊息未見發(fā)酵，合約降低保證金，波動率或有所上升。

大越期貨義烏營業(yè)部對菜粕的看法是，菜粕震蕩回升，受豆粕上漲帶動和技術(shù)性反彈，及水產(chǎn)需求預(yù)期良好和盤面貼水支撐菜粕價格底部，但進(jìn)口油菜籽到港處于旺季，現(xiàn)貨供應(yīng)短期增多壓制盤面。國內(nèi)油廠壓榨量春節(jié)后維持高位，菜粕庫存低位回升壓制期現(xiàn)價格，需求預(yù)期良好，底部尚有支撐。

來源：義烏市融媒體中心

作者：楊慶文

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