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截至5月5日15時，上證指數(shù)報3334.5點，當日下跌0.48%，當周漲幅為0.35%；深成指報11180.87點，當日下跌0.82%，當周跌幅為1.39%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報2267.63點，當日下跌1.31%，當周跌幅為2.46%。

五月的第一個交易周僅兩個交易日，大盤走勢震蕩。整體觀察，五月國內(nèi)基本面態(tài)勢無本質(zhì)變化，弱復(fù)蘇仍在過程中，主題退熱進行結(jié)構(gòu)再平衡。

目前國內(nèi)社融維持較高增速，消費復(fù)蘇確定性相對較強，但經(jīng)濟復(fù)蘇斜率放緩。此外，“中特估”和AI+雙主線輪動格局逐漸清晰，資金亦更加聚焦。A股結(jié)構(gòu)性機會仍在，市場整體有望繼續(xù)維持震蕩修復(fù)格局。

“五一”期間，經(jīng)測算，全國國內(nèi)旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%；據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，全國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長18.9%；國家電影局數(shù)據(jù)顯示，我國電影五一檔票房達15.19億元……

中信證券認為，隨著前期經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期不斷得到驗證，在經(jīng)濟基本面整體向好趨勢不變、貨幣政策和流動性都相對比較友好的情況下，A股中長期仍具有不錯的投資價值，可適當關(guān)注內(nèi)需消費以及受益于經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型的行業(yè)板塊機會。

興業(yè)證券認為，建議維持關(guān)注國企低估值如傳媒、建裝、大金融及港口、高速等的估值修復(fù)及歐美銀行業(yè)危機潛在沖擊。

長江證券義烏營業(yè)部的看法是，目前市場板塊間呈現(xiàn)明顯的蹺蹺板效應(yīng)，資金從數(shù)字經(jīng)濟短期退潮后，選擇流入較多的方向是中特估，還有部分回流新能源和醫(yī)藥。通過公募基金一季報可以知道整體公募規(guī)模一季度是縮減的，場外不但沒有增量，還是凈贖回狀態(tài)，且基金倉位普遍處于86%-90%的高位，沒有多大加倉空間了。存量博弈之下，公募基金只能通過調(diào)倉來取得超額收益，所以現(xiàn)在板塊間的抽血效應(yīng)才會那么嚴重。反映到數(shù)據(jù)上就是計算機通信方面機構(gòu)加倉明顯，電力設(shè)備新能源，軍工，金融減倉明顯。雖然新能源方向減倉明顯，但仍為機構(gòu)第二大持倉，第一為食品飲料。因為機構(gòu)超配新能源依然明顯，所以只要行業(yè)基本面沒有明顯改善，那么不排除，新能源方向后續(xù)還要被持續(xù)抽血。計算機方向雖然被明顯大幅加倉，但超配比例不高，還有空間。

短期看，市場空頭情緒有所釋放，5月份在外部干擾降低的情況下，市場會有更好的操作環(huán)境。

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