2月24日，A股油氣板塊大幅走高，恒泰艾普(300157)20%漲停，仁智股份(002629)漲停，首華燃氣(300483)、潛能恒信(300191)等跟漲。

消息面上，當(dāng)時地時間周三(2月23日)，美國宣布對俄羅斯實施進一步制裁，將對俄羅斯的制裁擴大至北溪二號(NordStream2)。

受此影響，被視為“歐洲天然氣價格風(fēng)向標”的荷蘭TTF三月天然氣期貨價格較前一個交易日上漲9.6%，報87.45歐元/兆瓦時，相當(dāng)于1022美元/千立方米。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司此前曾預(yù)計，今年其確定合同的天然氣出口平均價格將為每1000立方米296美元，然而，如今歐洲現(xiàn)貨市場上的價格已經(jīng)高達每1000立方米約900美元。

于此同時，國內(nèi)天然氣價格也在持續(xù)上行。據(jù)監(jiān)測，2月24日國內(nèi)液化天然氣均價為8090元/噸，多地突破8千元關(guān)口，較上周一均價5383.33元/噸價格上漲2707元/噸，漲幅為50%，較節(jié)前均價3866.67元/噸已翻番不止。

歐洲天然氣長期供需緊平衡格局難以改變

在中信期貨看來，供應(yīng)的全方位短缺是導(dǎo)致價格暴漲的主要原因。據(jù)了解，歐洲天然氣對外依存度高達90%。2021年歐洲本土產(chǎn)量因檢修、關(guān)停產(chǎn)能等原因大幅下滑。

管道氣方面，俄羅斯與歐洲在烏克蘭、北溪二號等問題上沖突不斷，且其加大了對中國和土耳其出口，疊加俄羅斯本土需求增加，導(dǎo)致俄羅斯對西北歐管道氣供應(yīng)下滑近10%。

LNG方面，2021年全球液化裝置產(chǎn)能大規(guī)模檢修，近6%的產(chǎn)能下線。亞洲高溢價驅(qū)動北美與中東增加對亞太地區(qū)出口、減少對歐出口。超低位庫存對歐洲氣價施加了額外壓力。

展望后市，中信期貨認為，采暖季結(jié)束后價格將回落，但長期供需緊平衡格局難以改變。

短期，歐洲本土產(chǎn)量回升，俄羅斯管道氣供應(yīng)小幅恢復(fù)，全球液化產(chǎn)能檢修量下降，歐亞價差有利于LNG流入歐洲;同時，采暖季接近尾聲，高氣價抑制工業(yè)、電力端需求，歐洲天然氣價格將回落。長期，歐洲“脫煤”決心猶在，對天然氣發(fā)展態(tài)度積極，天然氣在電力調(diào)峰、工業(yè)燃料、城燃取暖等多個方面仍扮演重要角色。同時，歐洲供給側(cè)受制于人的狀況難以改變，而歐洲在管道氣與LNG貿(mào)易上都面臨更激烈的競爭。因此，供需緊平衡的格局預(yù)計將長期維持，歐洲天然氣價格重心仍將上移。

產(chǎn)業(yè)鏈個股有望受益

作為清潔、低碳、安全以及高效的能源，天然氣在全球能源轉(zhuǎn)型過程中成為重要的轉(zhuǎn)型能源之一。除了上游企業(yè)，如天然氣開采企業(yè)，城市燃氣分銷商也將受益于日益增長的清潔能源需求。

光大證券認為，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇與碳中和能源轉(zhuǎn)型的背景下，國際天然氣市場景氣度持續(xù)攀升，成本支撐疊加“煤改氣”政策推進，我國天然氣市場長期向好，持續(xù)看好天然氣板塊。

投資標的方面，光大證券推薦：

1)自產(chǎn)氣龍頭、進口氣業(yè)務(wù)扭虧為盈的中國石油(601857)(A+H);

2)聚焦天然氣主業(yè)、21年H1業(yè)績實現(xiàn)高增長的新奧股份(600803);

3)綁定國際原油巨頭，LNG業(yè)務(wù)增量可期的九豐能源(605090)。建議關(guān)注：1)LNG接收站業(yè)務(wù)超預(yù)期，擁有LNG接收站優(yōu)秀核心資產(chǎn)的廣匯能源(600256);2)聚焦城燃主業(yè)的新奧能源;3)聚焦天然氣終端零售，核心業(yè)務(wù)高成長的昆侖能源;4)聚焦煤層氣開采業(yè)務(wù)的新天然氣(603393)、藍焰控股(000968)。

關(guān)鍵詞： 天然氣國內(nèi)液化天然氣