上周滬銅先揚后抑，周內價格大幅波動后弱勢企穩，周現貨銅跌840元。上周俄烏局勢惡化，金融市場避險情緒高漲，原油、黃金、美元一度大漲，銅價承壓小幅走跌，截止周五下午三點滬銅主力2204合約報70690點，周跌幅1.67%或1200元。
宏觀面擾動頻發，俄烏戰爭正式打響，全球股市遭到沖擊，涉及供應端干擾影響，周邊金屬大漲，但銅價波幅相對有限，主要受避險情緒打壓。當前北約并未有加入戰局傾向，主要通過金融、進口等方面互相制裁，因此利空的持續發酵性需繼續觀望。拉長周期來看，高通脹持續為中期銅價提供支撐，短期市場謹慎觀望，宏觀偏空擾動下，有回落需求，空間預計有限。
市場方面，上周現貨銅下跌840元，周五好銅升水240元。上周行情大漲大跌，下游觀望情緒濃厚，周四、周五交投逐漸回暖，上期所季節性壘庫，供應端相對充裕，而持貨商隨盤面下調挺價意愿較強，促使升水穩步上抬。進口盈虧方面，本周受地緣政治影響，美元指數大漲，人民幣波幅不大，進口虧損進一步縮窄，現缺口僅100元/噸附近?；久婵?，銅礦端偏緊格局繼續改善，國內進入季節性累庫，上期所庫存增加，但全球庫存仍處于低位。
受俄烏沖突影響，LME鎳價格大幅波動，帶動周邊有色金屬共振，后隨消息面平靜，逐步下調回吐漲幅。目前消息面對銅價影響逐步出盡，基本面上滬銅供需維持緊平衡，近期建議關注美聯儲利率決議為主，滬銅企穩后技術面或有延續小幅反彈企穩，隨加息落定對銅價帶來利空可能。料滬銅先揚后抑寬幅震蕩為主。
