本周滬銅維持高位震蕩。俄烏和談缺乏進展提振避險需求，疊加油價、股市起伏不定為市場增添不確定性，且國內經濟數據走弱以及主流區飽受疫情困擾，現貨市場交投淡靜，但宏觀整體謹慎樂觀情緒不變，本周銅價承壓震蕩持穩。
本周倫銅偏強震蕩。前四個交易日LME期銅均價報10362.25美元/噸，日均上漲22.5美元/噸；上周均價報10321.25美元/噸，與上周均價相比上漲41美元/噸，環比上漲0.4%。
宏觀層面，俄烏地緣問題仍主導市場情緒，疊加歐美對俄制裁將變本加厲，且通脹持續高企將繼續支撐金屬價格。整體來看，宏觀多空觀望為主，雖海外流動性收緊，國內制造業PMI數據表現差強人意，且疫情影響物流受阻下游供需兩弱，但國內為對沖經濟有望出臺更多積極政策來提振經濟，假期前滬銅盤整。
市場方面，4月1日當周，國內現貨銅價高位震蕩。長江有色金屬網長江現貨1#銅均價報73862元/噸，日均下跌18元/噸；此前一周均價報73732元/噸，與上周相比上漲130元/噸，環比上漲0.18%。現貨方面，國內情緒表現偏差，現貨升水走弱，下游消化庫存為主，交投表現相對淡靜，僅少量剛需采購。
庫存方面，本周滬銅庫存繼續下降，減少8934噸至93121噸，降幅8.75%。本周倫銅庫存大幅上升，累積增加13425公噸至93975公噸，累積增幅16.67%。LME庫存雖然仍處歷史偏低位，但庫存持續增加也短暫解除了市場對于擠倉的擔憂，LME3月份的累庫動作或許與此前內外價差異常有關，國內保稅區庫存重新流回LME交倉。
綜合來看，市場焦點再次轉向歐美與俄羅斯能源博弈，以及海外通脹走高支撐金屬價格。國內穩增長政策持續注入信心，宏觀氛圍表現不差，但上海疫情蔓延加重給市場造成一定的恐慌情緒，短期銅價受到抑制，下游消費也呈現低迷態勢，不過全球銅庫存仍處于極低水平，銅價支撐穩固，易漲難跌，短期內震蕩走勢或將繼續。
