上周銅價經歷小幅調整筑底后，一路上行，銅價大漲至三月份以來高位，截止周五下午三點滬銅主力2205合約報74970點，周漲幅1.64%或1210元。
宏觀方面，美3月CPI核心通脹數據不及預期，市場預測美聯儲加息節奏將放緩，五月加息50個基點概率為91%；銅價周一下跌或說明市場已消化完加息利空。俄烏沖突陷入僵局，通過談判獲得和平希望渺茫。歐盟分階段禁止進口俄原油，國際油價創兩周新高。短期能源價格受基本面供應緊缺影響，能源價格難以回落。大宗商品通脹仍有延續可能，支撐后續銅價偏強。
市場方面，周內現貨銅上漲1610元，上海疫情繼續封城，電解銅對外運輸基本停擺，周邊地區尤其江浙，下游被迫尋找本地貨源，升貼水難有大幅下調，另外受換月價差影響，下周仍將維持在高升水。據了解，由于出口利潤的持續性，國內電解銅廠家出口積極性增加，加速了國內去庫的節奏。進口盈虧方面，本周美元指數續創新高，進口虧損波幅繼續收窄，現缺口僅在100元/噸附近。
國內疫情情況雖未好轉，但政策上對物流管控有所放松，另國內降準信號頻發，市場對后續銅需求抱有期待，同時全球銅庫存低位為銅價帶來上漲動能。技術上看銅價大幅突破，但沒有實質基本面支撐，或有炒作情緒存在，LME周五至下周一閉市。料滬銅價格或有技術性調整回落。需謹慎對待。
