上周滬銅先抑后揚，區間震蕩為主。周內銅價高位震蕩，截止周五下午三點，滬銅主力2205合約收75010點，周漲幅0.05%或40元。
周內降準降息幅度均不及市場預期，其中央行決定下調存款準備金率0.25個百分點，LPR則連續三月維持不變。美聯儲五月加息50個基點信號再度得到強化。上周美指連續一周盤中破百。多國在高通脹壓力下紛紛釋放貨幣緊縮政策信號。IMF下調全球經濟增速預期，美聯儲最新褐皮書顯示美2月至4月經濟增長速度溫和。全球經濟增速放緩憂慮對銅價形成壓制。
世界金屬統計局（WBMS）最新數據顯示本年度銅供應缺口將進一步放大。同時，以南美地區為代表的的全球礦業大國接連出現大規模抗議活動，供應支撐再度加強。
俄烏方面，本周依舊未能取得突破性進展。歐美制裁手段仍在加碼，能源及糧食危機反復炒作，油價居高不下。供應鏈的破壞難以得到修復，通脹高企仍是銅價維持高位的底層邏輯。
市場方面，上周現貨銅跌360元，上海疫情繼續封城，但部分企業開始復產，周二有消息稱上海地區電解銅庫存將可以流出，供應緩和下，升貼水在換月之后一路下調，市場交投氛圍偏淡，隨著五一小長假臨近，下游近期存在提前補庫需求，下周升水將有企穩。進口盈虧方面，由于美聯儲鷹派加息預期的提升，國債收益率上漲，中美利差逐漸收窄甚至倒掛，美元站上100關口，人民幣則連續幾日大幅貶值，進口盈利窗口重新打開，現維持在100元以內。
整體來看，周內銅價站穩74000上方，基本確認74000支撐位有效存在。料滬銅價格仍將在74000上方維持高位震蕩。
