(相關(guān)資料圖)

上周宏觀氛圍偏樂觀，利好消息集中來襲，美元指數(shù)再度飆跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，有色金屬漲勢(shì)凌厲。全球關(guān)注焦點(diǎn)在于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，而10月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示不及預(yù)期，打壓了FED激進(jìn)鷹派，抬升美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期，截至周五內(nèi)外銅市均飆漲，上周倫銅漲近7%，滬銅漲超4%，繼續(xù)刷新逾四個(gè)半月高位。

供應(yīng)方面：海外主要銅礦生產(chǎn)面臨中斷，其中智利Codelco銅礦將在11月進(jìn)行135天重大維修，是迄今為止停產(chǎn)時(shí)間最久的最大銅礦之一，觸發(fā)供應(yīng)緊缺憂慮升溫。國(guó)內(nèi)精銅桿產(chǎn)量受加工費(fèi)波動(dòng)影響致10月精銅桿產(chǎn)出下滑10%，大幅低于月初的預(yù)期93萬噸，主要受區(qū)域疫情、檢修以及原料問題影響，其中以華東、華北地區(qū)減產(chǎn)最為明顯。另外新產(chǎn)能投放工作節(jié)奏放緩，產(chǎn)量釋放弱于預(yù)期。因此四季度精銅產(chǎn)量加快釋放的預(yù)期落空，此外現(xiàn)貨流通資源仍為緊缺，進(jìn)口銅涌入補(bǔ)充有限，加上交易所及社會(huì)庫存均處絕對(duì)低位，倫滬兩市庫存均維持下滑，供應(yīng)偏緊格局將延續(xù)。

需求方面：國(guó)內(nèi)需求端反饋較為疲軟，房地產(chǎn)行業(yè)疲弱下繼續(xù)拖累銅需求，疊加近期廣州、河南疫情持續(xù)擴(kuò)散，更多地區(qū)開始實(shí)施封控，使得下游情緒愈發(fā)脆弱，而北方進(jìn)入采暖季及環(huán)保因素影響終端企業(yè)施工，需求端支撐有望環(huán)比回落。但國(guó)內(nèi)在新能源領(lǐng)域及基建投資高增速發(fā)展的提振下，銅消費(fèi)整體表現(xiàn)仍有韌性，繼續(xù)拉動(dòng)銅需求回升。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)了解到，預(yù)計(jì)在2025年全球新能源汽車對(duì)銅的消費(fèi)量有望達(dá)到195.2萬噸，2030年有望達(dá)到366.4萬噸。到2025年全球充電樁耗銅量預(yù)計(jì)增加至30萬噸， 國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)至2030年將增加至84.7萬噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)市場(chǎng)反映，持貨商出貨不暢但又調(diào)價(jià)意愿一般，導(dǎo)致升水報(bào)價(jià)接連下行，高位價(jià)格下游需求愈發(fā)疲弱，多數(shù)時(shí)間里采購商選擇謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，成交寥寥，并未有亮眼的成交表現(xiàn)，交投狀況不甚理想。

整體來看，目前國(guó)內(nèi)外宏觀壓力放緩，市場(chǎng)樂觀情緒較濃，疊加本就強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的銅價(jià)繼續(xù)攀升，逼近68000元/噸阻力位。

關(guān)鍵詞： 有色金屬 數(shù)據(jù)顯示 基建投資 整體表現(xiàn) 房地產(chǎn)行業(yè)