來源：券商中國

在政策支持和資金追捧雙重利好背景下，公募持續(xù)加大ETF布局。

(資料圖片僅供參考)

證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，8月18日晚間華夏基金、易方達基金、南方基金、匯添富基金、華寶基金等公募同時上報多只ETF，既有跟蹤國內(nèi)信創(chuàng)指數(shù)的主題ETF，也有跟蹤外圍市場指數(shù)的海外ETF。

而同在8月18日，證監(jiān)會有關負責人就活躍資本市場、 提振投資者信心答記者問時指出，為優(yōu)化完善交易機制，提升交易便利性，目前已宣布降低結(jié)算備付金繳納比例，降低股票基金申報數(shù)量要求，研究將ETF引入盤后固定價格交易機制，推出創(chuàng)業(yè)板詢價轉(zhuǎn)讓和配售減持制度。

市場分析人士指出，指數(shù)基金規(guī)模超越主動基金規(guī)模或?qū)⒊蔀殚L期趨勢，機構(gòu)投資力量有望成為ETF高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力之一。在優(yōu)化申報數(shù)量、引入ETF盤后固定價格交易等“交易端”優(yōu)化舉措下，管理人提升ETF跟蹤精度的空間會更大，個人投資者入市布局ETF也有望更加活躍和便利，從而切實提高ETF市場效率，提高市場流動性和吸引力，促進ETF市場進一步發(fā)展。

四家公募上報信創(chuàng)ETF

證監(jiān)會官網(wǎng)消息顯示，18日華夏基金、匯添富基金、華寶基金三家公募上報了跟蹤中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)的中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱“中證信創(chuàng)ETF”），易方達基金上報了跟蹤國證信息技術創(chuàng)新主題的國證信息技術創(chuàng)新主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金（下稱“國證信創(chuàng)ETF”）。另外，南方基金上報了兩只海外ETF，分別為南方標普醫(yī)療保健精選行業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）和南方羅素2000交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）。

中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)，是從滬深市場中選取不超過50只業(yè)務涉及基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全、外部設備等細分領域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。截至目前該指數(shù)自由流通市值超過7000億元，樣本平均自由流通市值為143.27億元。其中，前十大權重股市值占比接近50%，分別為浪潮信息、深信服、恒生電子、用友網(wǎng)絡、廣聯(lián)達、金山辦公、中科曙光、三六零、納思達、啟明星辰。

（來源：中證指數(shù)官網(wǎng)）

國證指數(shù)網(wǎng)信息顯示，國證信息技術創(chuàng)新主題指數(shù)，是從滬深北交易所選擇公司業(yè)務范疇屬于基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全等信息技術創(chuàng)新主題領域的上市公司證券作為樣本，以反映信息技術創(chuàng)新主題上市公司的證券價格變化情況，為投資者提供相應的投資工具。具體看，該指數(shù)的選樣范圍為A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證；選樣指標方面，是依次剔除發(fā)明專利數(shù)量靠后、成交金額排名靠后的證券，按總市值選取前50名證券作為指數(shù)樣本。

存量規(guī)模多為百億級別

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日頭部公募的行業(yè)指數(shù)ETF和主題指數(shù)ETF存量規(guī)模均為百億級別。比如主題指數(shù)ETF方面，國泰基金以31只基金的631.60億元的規(guī)模位居第一，位居第二的華夏基金規(guī)模接近500億元，其后是華寶基金、廣發(fā)基金、易方達基金，規(guī)模分別為292.83億元、289.97億元、248.31億元。此外，富國基金、鵬華基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金等公募的主題指數(shù)ETF規(guī)模均在百億以上。

此外，南方基金本次上報的兩只海外ETF，在分類上屬于跨境型ETF，目前規(guī)模最大的是華夏基金，12只產(chǎn)品總規(guī)模達726.25億元；其次易方達基金旗下10只產(chǎn)品以515.21億元的規(guī)模位居第二；其后是廣發(fā)基金、博時基金、華泰柏瑞基金，跨境ETF規(guī)模分別為282.85億元、193.22億元、144.48億元。

從目前正在發(fā)行的ETF來看，同樣不乏行業(yè)主題和跨境類產(chǎn)品。比如，易方達MSCI美國50ETF于8月2日起發(fā)行。寬基指數(shù)ETF方面，正在發(fā)行的有平安國證2000ETF、工銀中證1000增強策略ETF、銀華中證800增強策略ETF、 鵬華中證1000增強策略ETF。另外，景順長城國證2000ETF于9月4日起發(fā)行。而在此前，還有10家公募上報了中證2000ETF。

（來源：Wind）

“隨著ETF投資者群體的不斷擴容，全市場也對ETF投資工具和配置策略提出更多元化的需求。從ETF整體發(fā)展趨勢而言，朝細分指數(shù)ETF方向打造差異化優(yōu)勢，也不失為另辟蹊徑的方式。”鵬華基金副總裁、首席市場官劉嵚表示，近年來鵬華Ashares旗下產(chǎn)品日漸豐富，擁有寬基、新能源、金融、消費、科技、醫(yī)藥、碳中和等多種行業(yè)指數(shù)集群，并推出了國粹ETF系列、國家安全ETF系列等主題指數(shù)品牌組合。劉嵚說到，隨著寬基品種和量化增強業(yè)務市場影響力日益擴大，鵬華Ashares完成從“主題指數(shù)供應商”到“指數(shù)投資系列解決方案供應商”的品牌進階，以打造跨市場指數(shù)平臺，滿足投資者多元指數(shù)投資需求。

和產(chǎn)品端類似，ETF的投資端也持續(xù)獲得市場關注。繼此前華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模突破千億之后，華夏基金旗下的華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模突破800億元，成為A股市場第二只規(guī)模突破800億的權益ETF基金。市場分析人士指出，參考海外成熟市場的發(fā)展歷程，未來指數(shù)基金規(guī)模超越主動基金規(guī)模或?qū)⒊蔀殚L期趨勢。另外，機構(gòu)投資力量有望成為ETF市場高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力之一。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年底，機構(gòu)端持有寬基類ETF的規(guī)模創(chuàng)下歷史新高；從年初以來權益ETF的資金流向來看，機構(gòu)端在行業(yè)類ETF的持倉規(guī)模呈現(xiàn)進一步提升的趨勢。

多因素驅(qū)動，超額收益有望維持穩(wěn)定

券商中國記者獲悉，在密集上報各類ETF背后，是相關公募對各類跟蹤指數(shù)投資前景的深度研究。

以中證2000為例，華泰柏瑞指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔指出，今年以來中證2000指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)在各大寬基指數(shù)中位居前列，并且在今后一段時期還將受到周期回暖、技術變革和政策支持三方面因素的驅(qū)動，有望繼續(xù)維持穩(wěn)定的超額收益。

從產(chǎn)業(yè)技術變革角度來看，譚弘翔指出，中證2000指數(shù)成份股有望較大程度受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級進程。一方面，中證2000指數(shù)成份股權重最大的行業(yè)包括機械、基礎化工、計算機、醫(yī)藥、電子、電力設備與新能源、汽車、傳媒、通信等，均為成長性較強，受新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革影響較大的行業(yè)，并且合計權重達到66.38%，在各大寬基指數(shù)中居首；另一方面，新技術的出現(xiàn)將重塑很多行業(yè)的競爭格局，對傳統(tǒng)秩序形成沖擊，衍生出一系列新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，有利于小微盤上市公司發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的靈活性優(yōu)勢，抓住國內(nèi)外同行業(yè)大型公司陷入“創(chuàng)新者窘境”的契機，更快擁抱新技術催化的時代機遇，打通價值鏈的上升通道，實現(xiàn)公司綜合實力的躍遷。

就指數(shù)配置價值而言，譚弘翔進一步說到，隨著A股市場的不斷擴容，股票數(shù)量已超過5000只，傳統(tǒng)寬基指數(shù)的代表性逐漸下降，目前滬深300、中證500、中證1000三大指數(shù)對全部A股的市值覆蓋度僅為80%，市場迫切需要一條能夠表征小微盤股票走勢的寬基指數(shù)，以延展現(xiàn)有指數(shù)體系的觸角。因此，中證2000指數(shù)的問世以及對應指數(shù)基金的發(fā)行，無論是對于風格輪動交易還是權益資產(chǎn)配置的投資者而言，都具有非同尋常的意義，既可以拓寬策略可觸達的股票范圍，提高策略執(zhí)行的精準度和有效性，又可以通過增加策略構(gòu)建的基礎“模塊”，豐富基于指數(shù)基金的投資策略類型，顯著放大指數(shù)基金市場的“網(wǎng)絡效應”，實現(xiàn)“規(guī)模經(jīng)濟”，反哺于其他指數(shù)基金產(chǎn)品的投資需求，促進指數(shù)基金行業(yè)的整體協(xié)同發(fā)展。

多舉措優(yōu)化“交易端”助發(fā)展

除資金追捧外，ETF的大發(fā)展還有著政策支持。

8月18日證監(jiān)會有關負責人就活躍資本市場、 提振投資者信心答記者問時指出，為優(yōu)化完善交易機制，提升交易便利性，目前已宣布降低結(jié)算備付金繳納比例，降低股票基金申報數(shù)量要求，研究將ETF引入盤后固定價格交易機制，推出創(chuàng)業(yè)板詢價轉(zhuǎn)讓和配售減持制度。而在8月10日滬深兩所圍繞“活躍資本市場，提振投資者信心”也提出兩條“交易端”優(yōu)化措施：一是研究允許主板股票、基金等證券申報數(shù)量可以以1股（份）為單位遞增；二是研究ETF引入盤后固定價格交易機制。

南方基金認為，優(yōu)化申報數(shù)量、引入ETF盤后固定價格交易等“交易端”優(yōu)化舉措，對于提升投資需求、延長交易時間以及平穩(wěn)市場等方面將具有一定作用，管理人提升ETF跟蹤精度空間更大，個人投資者入市布局ETF有望更加活躍和便利，從而切實提高ETF市場效率，提高市場流動性和吸引力，促進ETF市場進一步發(fā)展。

南方基金特別說到，優(yōu)化申報數(shù)量可有效提升ETF跟蹤精度。從ETF管理的角度，個股的整手交易天然地造成ETF持倉和指數(shù)權重之間的偏離，影響ETF跟蹤精度。優(yōu)化個股申報數(shù)量后，申贖清單中的成份股數(shù)量及ETF持倉將更好匹配指數(shù)權重，ETF申贖、管理環(huán)節(jié)均有利于提高ETF的跟蹤精度，提升投資者的獲得感，共同推動ETF投資精益求精，從而增強個股、ETF市場的流動性和活力。

南方基金還說到，以收盤價的確定性價格買賣，不用考慮買入時機的問題，既方便不熟悉場內(nèi)交易方式且不具備盯盤時間的投資者參與ETF投資交易，同時也有利于促進定投和投顧等參與ETF市場的報價和交易。更多的ETF投資者參與盤后固定價格交易，可強化ETF的投資屬性，加強投資者使用ETF長期跟蹤指數(shù)的投資理念。

關鍵詞：