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周二滬銅夜盤高開震蕩，日內延續偏強震蕩姿態，收盤上漲1.54%。國內政策面利好提振，地產、基建等需求樂觀，工業品普遍上行，滬銅繼續走強。
現貨市場，2月21日ccmn長江現貨1#電解銅均價69810元/噸，環比+660元/噸；廣東1#電解銅均價69680元/噸，環比+650元/噸。
供應方面，礦端擾動頻繁，進口銅精礦現貨TC78.23美元/噸，周環比減少1.15美元/噸。據SMM，預計2月國內電解銅產量為89.93萬噸，環比上升4.6萬噸上升5.39%，同比上升7.6%。進口維持虧損，比價整體呈現修復態勢。
需求方面，上周精銅制桿開工率61.85%，環比下降0.66個百分點；再生銅制桿開工率66.39%，周環比大幅回升15.76個百分點。再生銅桿沖擊精銅桿消費。加工和下游企業生產逐步恢復，但精銅消費表現欠佳，現貨維持貼水。終端消費弱復蘇，訂單恢復欠佳。但是，兩會在即，國內需求復蘇預期向好。
庫存方面，2月17日境內電解銅社會庫存32.54萬噸，周環比增加1.25萬噸；保稅區庫存16.42萬噸，周環比增加1.59萬噸；LME銅庫存6.48萬噸，周環比增加0.17萬噸噸。2月16日COMEX銅庫存2.23萬短噸，周環比減少0.27萬短噸。全球顯性庫存57.47萬噸，周環比增加2.76萬噸
國內兩會樂觀預期牽引，美元階段性偏強壓制，而盤面注意力更多偏向國內，整體情緒樂觀?；久嫔希V端干擾頻繁，進口銅精礦指數持續回落。3~5月國內精銅冶煉廠檢修較集中，產量釋放受限。加工和下游企業逐步恢復生產，再生銅對精銅消費替代增強，精銅需求恢復略低于預期。LME庫存低位，國內維持累庫。短期銅價偏強震蕩，主力關注70000關口表現。
